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过分拉升或打压价格

2019-07-08 08:57栏目:期货
TAG: 期货

  郑州商品交易所副总经理喻选锋在2019中国煤及煤化工产业大会上表示,郑商所将高度重视对煤和煤化工产业链的衍生品市场建设,争取今年早日上市尿素期货。

  看来尿素期货上市的脚步越来越近,年内上市的可能性很大。那么,尿素期货上市,将给化肥市场带来什么?

  首先,定价模式发生变化。以前,尿素定价基本由生产企业主导,厂家出价后,大经销商还略有谈价余地,小经销商基本无话语权。尿素期货上市后,尿素现货的价格将会很大程度上参考期货价格确定。而参与期货的交易者会更加广泛,且都会按照各自认为最合适的价格进行交易。由广泛的参与群体决定的期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预判,是所有期货参与者用真金白银“投票”所产生的结果,代表性更强,而不单是由厂家说了算。

  其次,价格指引作用增强。过去经销商是否进货、以什么样的价格进货,主要依靠经销商自身对未来市场走势的判断。有了尿素期货后,就有了很好的参考。如果期货价格是涨的,就可早些进货;反之,就可缓些进货。生产厂家也可利用期货走势指导销售,如果期货价格是涨的,可控制出货;反之可加快出货速度。另外,如果购销双方要签订远期合同,更可直接以期货价格进行结算。

  再次,有了避险工具。过去尿素贸易商获取利润的方式过于单一,只能低价买入涨价后卖出来获得利润。一旦价格不涨反跌,经销商就出现亏损,风险很大。有了尿素期货,经销商在买入后,如果担心未来价格下跌,就可在期货市场先抛出。如果后市跌了,实物是亏损的,但期货是盈利的,两者相抵,经销商仍能做到盈亏平衡。如果后市是涨的,实物盈利,期货亏损,两者还是盈亏平衡。生产厂家也可进行套期保值。

  但市场人士也担心,尿素期货上市后,有可能加大尿素市场的波动性。尿素本身就是个波动性强的产品,2009年以来,尿素价格最高达到2419元/吨(2012年5月),最低为1150元/吨(2016年8月),总波动幅度为52%,历年价格波幅基本都在20%以上。同时,尿素集周期性、季节性、地区性等特征于一身,兼具农业、工业概念,还与能源密切相关,开工率、环保、煤价、电价、国际价格涨跌等等,都可能成为市场炒作因素。而期货市场的一大特点,就是投机性强,炒作性强,将利好利空因素过分放大。如果监管不力,尿素期货上市后,有可能出现疯狂炒作,过分拉升或打压价格,进而对现货市场造成干扰,这种负面作用也不得不防。